Nova lei de saneamento do Brasil atrai investimentos privados nacionais e estrangeiros
A lei poderia ter um impacto semelhante a um esforço de privatização que transformou o setor de telecomunicações do país no final dos anos 90
Por Camila Pavanelli e Thiago Barrozo
A aprovação de uma nova estrutura regulatória para o setor de abastecimento de água e saneamento do Brasil provavelmente atrairá investidores nacionais e estrangeiros que procuram aproveitar a demanda reprimida do país por serviços de saneamento.
O novo projeto, aprovado pelo Senado em 24 de junho e aguardando a assinatura do presidente Jair Bolsonaro, deve estimular um pipeline de projetos e investimentos entre BRL500 bilhões e BRL700 bilhões (US $ 93 bilhões e US $ 131 bilhões), segundo estimativas do governo federal .
O objetivo do projeto de lei é expandir a oferta de serviços de distribuição de água para 99% da população de 209,5 milhões do país e os serviços de coleta e tratamento de esgoto para 90% até 2033.
Hoje, apenas 83% dos brasileiros têm serviços de distribuição de água, enquanto cerca da metade desfruta de serviços de coleta e tratamento de esgoto, de acordo com uma pesquisa de 2018 do Sistema Nacional de Informação sobre Saneamento.
“O novo regulamento levará nosso setor a uma grande transformação”, disse Gustavo Guimarães, ex-CEO da Igua Saneamento, empresa brasileira que presta serviços de água e esgoto a 37 cidades.
Espera-se que a lei de saneamento desencadeie uma transformação no setor de abastecimento de água e saneamento do Brasil semelhante à que reorganizou o setor de telecomunicações do país no final dos anos 90 por meio de uma onda de privatizações, disse um banqueiro de investimentos.
A Igua, com sede em São Paulo, e outras empresas privadas, fornecem serviços de abastecimento de água e esgoto a apenas 6% das 5.570 cidades brasileiras. Por outro lado, as empresas de água controladas pelo estado atendem a mais de 70% das cidades, de acordo com a associação comercial local ABCON.
O Brasil possui cinco empresas privadas dominantes de água e esgoto, incluindo Igua, disse Guimarães, observando que outros 30 pares menores podem se tornar alvos de aquisição.
A Igua, que possui 14 concessões e quatro parcerias público-privadas (PPPs) em cinco estados, utilizará M&A e novos processos de licitação para estabelecer grupos regionais de serviços de abastecimento de água e esgoto em todo o país, disse Guimarães ao Mergermarket .
Teresa Vernaglia, CEO da BRK Ambiental, disse que o novo marco regulatório promoverá segurança jurídica e aumentará a competitividade do setor.
O estado de São Paulo planeja lançar um modelo de privatização para a empresa de saneamento Sabesp, que pode valer entre BRL 50 bilhões e BRL60 bilhões (US $ 9,3 bilhões e US $ 11,2 bilhões).
O jornal Valor Econômico informou que a Copasa, empresa concessionária de água e esgoto controlada pelo estado de Minas Gerais, estava perto de implementar sua privatização planejada.
Fundos soberanos, empresas globais de investimento e private equity também podem se interessar em privatizações em potencial e em futuras PPPs, observou o banqueiro de investimentos.
Interesse chinês
Daniel Lau, chefe do escritório China-América Latina da Willis Towers Watson, disse que empresas chinesas como a China Gezhouba Group Company (CGGC), a subsidiária da Power China, Sinohydro, e a China Railway Engineering Corporation (CREC) também devem ser consideradas potenciais concorrentes para o mercado brasileiro. projetos e empresas de serviços públicos de água.
O CGGC já tem presença no país sul-americano, observou Lau. Em 2018, adquiriu o sistema local de água Sistema Produtor São Lourenço por um valor estimado de US $ 146 milhões, segundo dados da Mergermarket .
E, embora a Sinohydro e o CREC ainda não tenham investido no espaço público de abastecimento de água no Brasil, as duas empresas têm sólida experiência em operar no mercado externo, observou Lau. No início deste mês, a Sinohydro e a CGGC uniram forças para apresentar a única oferta pelo projeto hidrelétrico de Portezuelo del Viento, de 210 megawatts, em Mendoza, Argentina, no valor de cerca de US $ 1 bilhão, segundo informações da imprensa .
Unificação regulamentar
Qualquer acordo do setor de saneamento que resulte em uma mudança no controle acionário deve ser aprovado pela entidade que detém os direitos aos serviços de saneamento, que podem ser uma cidade, um grupo de cidades ou um dos 26 estados brasileiros e seu distrito federal, de acordo com a três advogados familiarizados com acordos de infraestrutura local.
Como os detentores de direitos geralmente são governos municipais, “as regulamentações são dispersas e desiguais, resultando em um maior risco regulatório”, disse Andre Luiz Freire, sócio do escritório de advocacia Mattos Filho.
Espera-se que a nova lei de saneamento mude isso e forneça mais segurança jurídica aos investidores por meio de regras de referência emitidas pela Agência Nacional de Águas (ANA), disse Marcos Meira, sócio da MMeira e presidente do Comitê de Infraestrutura da Ordem dos Advogados do Brasil.
O projeto de lei não força as cidades a adotar as regras da ANA, mas oferece fortes incentivos para fazê-lo, já que “espera-se que as entidades financeiras públicas e privadas exijam sua adoção como condição para financiar projetos de saneamento”, afirmou Freire.
As prefeituras brasileiras não olham para a nacionalidade dos investidores ao revisar mudanças no controle acionário, concordaram os três advogados. Para receber a aprovação da aquisição de uma empresa de saneamento brasileira, uma empresa estrangeira deve apresentar prova de que possui capacidade técnica e financeira e de que cumprirá os termos do contrato de saneamento existente da meta, disse Meira.
O novo projeto de lei não altera esse processo de revisão, segundo Freire e Meira.
Negócios que excedem os limites anuais de faturamento bruto do CADE, da autoridade brasileira de concorrência, ainda estão sujeitos a escrutínio antitruste. O CADE também não analisa a nacionalidade da empresa compradora em análises de fusões.
Camila Pavanelli e Thiago Barrozo se reportam ao Mergermarket de São Paulo. Eles podem ser encontrados em camila.pavanelli@iongroup.com e thiago.barrozo@iongroup.com .
